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养老金、外资等长线资金入市，未来A股机构投资者占比将会提高。美股机构投资者占比之所以远高于A股，关键原因在于美国养老金规模较大，作为机构投资者资金的重要组成部分，美国公募基金接近一半由养老金持有，A股市场若想提高机构投资者的占比，引入养老金和外资等长线资金是关键。我国目前的养老体系中，占比最大的基本养老保险（第一支柱）替代率持续下行，企业年金（第二支柱）发展起步晚且参与度低，个人养老方面（第三支柱）仍处于起步阶段。对比中美养老资产占比，2017年美国养老金总资产达到31.0万亿美元，养老金总资产/GDP达到158%，而我国养老金总资产仅1.3万亿美元，养老金总资产/GDP仅11%。我国当前在做大养老金的规模方面不断努力，2018年3月证监会发布的《养老目标证券投资基金指引（试行）》，开始推行以养老为目的的个人长期投资基金。2018年4月，财政部等五部门发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，以抵税效用来推进税收递延型商业养老保险的发展。外资方面，回顾韩国资本市场逐渐对外开放阶段，韩国市场在纳入MSCI指数后，外资机构投资者在市场中的持股比例不断提高，韩国加权指数年均振幅从2002年前的55%下降到33%，KOSPI200/KOSPI的相对溢价率从1992年的1提高到2012年的1.2。A股目前也在努力加大对外开放的力度。2018年4月11日证监会公告，5月1日起将沪股通及深股通每日额度分别调整为520亿元，港股通每日额度调整为420亿元。2018年6月A股纳入MSCI新兴市场指数，纳入因子为2.5%，9月已提升纳入比例至5%，2018年9月A股纳入富时罗素指数体系，纳入分三步走：19年6月纳入20%，19年9月纳入40%，20年3月纳入40%，与此同时MSCI也计划进一步调高A股的权重。初步估算，纳入两大指数体系后短期有望给A股带来千亿人民币增量资金，待全部纳入后，增量资金达万亿。

提议的收购价格较畅游2019年9月6日收盘价溢价69%，较畅游在过去30个交易日中的平均收盘价溢价57%。搜狐预期畅游董事会将成立一个由独立董事组成的特别委员会对搜狐提议的交易进行考量，在外部财务顾问和法律顾问的协助下审议搜狐的要约，并代表畅游同搜狐进行谈判。

一年一度的《全球发展承诺指数报告》对世界上最富裕的27个国家进行排名，展示这些国家的政策对那些生活在贫穷国家中的民众的帮助。具体的考核指标包括对外援助、金融、技术、环境、贸易、安全和移民7大方面。这次的排名情况到底如何呢？报告显示，从综合排名来看，瑞典和丹麦分别位居第1、第2，芬兰、德国同时名列第3。美国的排名为23名，且在对外援助和金融两项指标上直接垫底。

除了总部打造的“信投顾”产品服务体系外，投顾社区内还有很多分支投顾生产的内容，包括各类对市场、产业的观点、投资组合、直播、问答服务等等。新财富：现在中小券商投顾对职业普遍比较迷茫，您怎么看待他们的职业前景？于新利：前些年经纪业务靠佣金，投顾原来是岗位，服务的价值无法量化。所以过去这几年投顾增加速度很慢，就是因为他们看不到希望，或者说看不到投顾作为职业生涯的前景。但是现在财富管理的方向已经非常明确了，未来就是理财师的定位。经纪业务佣金战不可持续，服务战是大势所趋，投顾发展的黄金期就要来了。

值得注意的是，两只个股均刚上市不久。今日仅是久日新材上市的第二天，而昊海生科则是于10月30日登陆上交所，至今上市了8天。破发后，两只个股股价盘中又有所回升。截至今日收盘，昊海生科股价收报89.85元，重新回升到发行价以上；久日新材则收报66.35元，再次跌破发行价。

2015年、2016年、2018年以及2019年除科创板的预测值，四个年度均值为1411.13亿，考虑明年将继续有科创板影响，预测大致在1200-1400亿之间；明年科创板预测规模1200-1500亿。此外，今年以来创业板的改革也有加快的迹象，不排除创业板注册制超预期提速的可能性，或者即使暂时不推注册制，也会适当放松IPO门槛。因此不仅是明年，未来一个阶段新股的发行都会是资金面的一个潜在压力。暂预测明年IPO或达2800-3000亿。