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英国“脱欧”发展则成为欧洲经济的风向仪，随著‘脱欧”限期3月29日逼近，英国首相文翠珊设定方案在游说社会支持上仍未有太大突破，评级机构惠誉表示，如果英国最终落下无协议“脱欧”（硬脱欧），可能会下调其信用评级．惠誉指出，“硬脱欧”对英国经济带来沉重打击，因此可能将英国长期债信评级从“AA”列为“可能降级”的观察名单．而一众“英国概念”的本港股份如汇控（00005）及长和（00001）为投资者关注对象，有分析英国“脱欧”后，当地金融法规将有大变动，对汇控而言可能有负面效应。

这几个“严令禁止”，开启了一场减轻中小学生课外负担、规范校外培训机构的治理行动。各地纷纷采取相应措施：广州市教育局制定具体实施方案，公布治理时间表、举报电话及邮箱，还正在构建校外培训机构管理信息平台，鼓励社会、学生及家长参与监管评价，建立黑白名单制度，实施失信联合惩戒；向课堂内的教学要效率，北京市海淀区制定了《中小学课堂教学指导意见》《中小学教研工作指导意见》等，严控学校赶进度、超难度、突击教学。

根据数据判读，火箭点火、起飞正常，一级飞行正常，一二级分离正常，二级飞行正常，二三级分离正常，整流罩分离正常，三级滑行段飞行正常，三级主发动机点火后火箭飞行正常。初步分析，三级异常的怀疑原因是末修姿控动力系统某推力室输送管损坏导致控制力下降和推进剂泄露。

高股息策略是积极等待，成长需等19年Q1业绩明朗。行业配置上，市场反复探底筑底阶段，高股息策略仍有效，这不仅是中短期的战术应对，也是中长期战略乐观的体现。一方面，大类资产轮动角度，在类衰退阶段债券牛市逐步走向股票牛市，中间的传导正是类债券特征的高股息公司。2014年6月报告《拨云见日——2014年中期A股投资策略-20140624》提出债券牛市走向股票牛市，重要的论据之一正是债市牛了一段时间后，高股息公司已经开始走强。另一方面，保险、外资等中长线资金更偏爱高股息策略，特别是在市场寻底筑底阶段高股息更适宜。从2018年12月初以来我们持续推荐高股息策略，截至19/02/01按自由流通市值加权平均计算，高股息率股组合累计收益率9.1%，同期上证综指累计涨幅仅1.2%。根据行业分析师盈利预测，结合历史分红率预测股息，我们筛选沪深300成分中高股息率、稳定分红个股如表4。着眼2019年全年，乃至于未来2-3年，我们认为，市场风格将从价值走向成长，看好先进制造和现代服务，如5G产业链、新能源车产业链、医疗健康等，详见《策略专题-关键词：龙头、成长——2019年市场风格展望-20181224》。近期中小创年报预告业绩下行也拖累股价表现，年报预告显示中小板、创业板18Q4归母净利累计同比为-17.2%、-46.5%，而18Q3为8.5%、1.5%，详见《商誉减值导致中小创利润大幅负增长——18年年报预告分析-20190201》。短期成长股还需等待更好的机会，参考12、13年一季报披露后市场表现，业绩验证将支持躁动后市场表现，未来需跟踪一季报业绩。12年一季报显示安防和环保业绩向好，安防归母净利累计同比从11Q4的18.2%升至12Q1/12Q2的15.1%/23.5%，环保从14.7%升至38.8%/29.2%，12年最大涨幅分别为30%、56%。13年一季报显示传媒和电子盈利回升，传媒归母净利累计同比从12Q4的14.8%升至13Q1的22.6%，电子从-21.3%升至36.1%，13年全年涨幅分别为103%、42%。主题方面，关注长三角一体化国家战略，长三角区位优势显著，立体交通网构成“一核五圈四带”巨型城市密集区，消费引擎强劲，产业集群优势明显，科创能力突出，投资机会包括基建、环淀山湖战略协同区建设、科技产业等，详见《东风渐起——长三角一体化系列（1）-20190123》。

相比美国的经济周期被顺周期的税改打乱，欧洲经济与中国在内的新兴市场更为同步。经历了持续疲软后，2月欧元区综合PMI实现短暂复苏，但欧洲央行首选的远期通胀预期指标自2018年三季度以来持续下降，已下降40个基点至1.35％。IMF此次也将欧元区今明两年的经济增长预期分别较1月时再下调0.3和0.2个百分点至1.3%和1.5%。

当地时间本周一，阿根廷总统毛里西奥·马克里（Mauricio Macri）宣布对出口征收新税，并大幅削减支出，以消除明年阿根廷的基本财政赤字。这将使2019年获得额外2800亿比索的收入，令该国财政赤字占GDP比例减少1.1%，这些措施也旨在向投资者保证阿根廷能够偿还债务。因此，马克里要求从他今年6月份与IMF谈判的备用协议中提前获得现金支持。CNN援引信用评级机构穆迪（Moody‘s）的数据显示，阿根廷政府近70%的债务是外币。比索贬值使得政府越来越难以偿还债务。